在蔚来缔造十周年之际，创举东说念主李斌发表了题为“保抓初心，专注行动”的里面信，定下了公司当年两年的计谋蓝图。靠近严峻的阛阓挑战，李斌对蔚来的发展充满信心，建议了来岁销量翻番和2026年兑现盈利两大关键主义。

李斌立下的“军令状”，对刻下的来说，兑现难度不小。

图片起原：蔚来汽车

来岁销量翻番任务重

蔚来本年的销量主义是23万辆，与客岁主义量基本抓平。按捺本年10月，蔚来累计托福量为17万辆，同比增长35%，主义完成度74%。

蔚来10月托福量为2.1万辆，其中乐说念L60托福量为0.43万辆。这意味着，11-12月两个月，蔚来至少需要托福6万辆。蔚来四季度销量主义领导为7.2～7.5万辆。说合四季度销量主义领导以及前10月本色托福量，蔚来整年托福总量预测朝上22.5万辆，接近既定的销量主义。

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盖世汽车商酌院预测，蔚来本年销量有望达到24万辆，可逾额完成既定主义。分析师暗示，增量主如果EC6、ES6、ET5以及乐说念L60等车型。把柄乐说念汽车总裁艾铁成先容，乐说念L60到12月约略兑现托福过万，助推蔚来举座月销量抓续刷新记载。

依据蔚来来岁的任务主义——销量兑现翻番，那至少要达成46万辆的销量。蔚来的信心来自于，世界品牌乐说念和平价品牌萤火虫齐将兑现无数目托福。李斌暗示，来岁起蔚来将进入新一轮居品周期，乐说念和萤火虫两大品牌将会有新的居品托福，系数集团将进入新的高速增长周期。

蔚来暗示，乐说念品牌自来岁3月起月托福量将破爬升至2万辆，加上蔚来品牌每月万辆傍边的销量，举座月托福量有望在3万辆以上。来岁，蔚来品牌旗下车型将继续切换到新一代（NT3）平台，同期还将发布新品ET9；乐说念品牌方面，将有两款家用SUV上市。此外，子品牌萤火虫本年12月发布，来岁也将迎来无数目托福。

开源证券分析师以为，蔚来来岁将形成“NIO（蔚来品牌）+乐说念+萤火虫”圆善居品矩阵，遮蔽15-80万元价钱带。考虑到蔚来品牌来岁上市的新车ET9定位豪车，阻碍易走量，主品牌销售动能有赖于老车型改款带动销量反弹。该分析师预测，乐说念和萤火虫两大子品牌才是运行蔚来2025年举座销量增长的主力。

“动作一家成长中的车企，销量对咱们来讲是最要紧的，”李斌如是说说念，并对2025年阛阓推崇极为有信心。但机构对蔚来2025年的销量预测偏低。中银海外将蔚来2025年的销量预测上调至35万辆，与蔚来本身主义差距较大。

2026年兑现盈利难度更大

比较2025年销量翻番的主义，2026年兑现盈利对蔚来来说，压力更为弘远。现在，蔚来单个季度的耗损仍在50亿元以上，盈利之路充满挑战。

本年前三个月，蔚来净耗损达155亿元，同比微增0.18%，净耗损收窄幅度聊胜于无。自2018年上市以来，蔚来累计耗损已接近900亿元。销售毛利率的推崇相似令东说念主担忧，现在仅为9.1%，与理思的21%存在权贵差距。

蔚来依然遒劲到提高毛利率的蹙迫性，尽管这可能会对销量形成一定影响。李斌坦言，“咱们遒劲到毛利压力颠倒大，而抓续提高NIO品牌毛利是中枢主义。”10月，蔚来收窄了部分促销支拨，导致当月销量刚冲突2万辆，环比出现下滑。对此，蔚来暗示这在预期之中。

2025年，蔚来的毛利率进步旅途依然初步明确：乐说念品牌的基本主义是10%，并谋略冉冉进步至15%；蔚来举座则以15%为基础，力图进步至20%。花旗银行对此抓严慎乐不雅魄力，预测在三个品牌的运营销售和时代抓续升级运行下，公司2025年的毛利率有望抓续改善。

关连词，20%的毛利率主义兑现起来并非易事。交银海外、开源证券等多家机构的预测齐低于这一主义。开源证券更是预测，到2026年蔚来的举座毛利率可能仅能达到16.7%。

净利润方面，各大机构的预测相似不甚乐不雅。开源证券预测，蔚来2025年净耗损虽有所收窄，但仍高达-158.2亿元。到2026年，净耗损依然将朝上百亿元，为-144.9亿元。交银海外也以为，蔚来在短期内兑现盈利转正的难度极大。

究其原因，主要在于多重制约成分：蔚来主品牌在高端阛阓的销量范畴效应不足预期，仍在为年销20万辆奋力；诚然可通过乐说念和萤火虫两大子品牌扩大销量，但平价或廉价车型对盈利的孝顺有限；在补能业务的老本参加过大，短期内很难收回；销售处置用度支拨居高不下，占营收比重朝上20%，亟需改善谋略恶果。

多重挑战重复之下，蔚来要兑现2026年盈利的梦思，难度可能超出公司预期。