良马因短期营收压力和调回风云而靠近挑战，但祈望通过永远居品布局终了功绩回升

文｜林婉娜

剪辑 | 李皙寅

夙昔的九个月里，良马集团（BMWG）的日子并不好过。

上半年良马被卷入价钱战难以保险利润，而下半年聘用保价退出价钱战，导致其在华销量骤降。9 月，良马秘书全球调回 153 万辆集成制动系统（IBS）问题车辆，并下调全年盈利预期。10 月，良马全球首家 5S 店因斟酌不善关闭。经由盈利预警的层层减慢带，11 月 6 日，良马集团提神对外发布 2024 年三季报。

财报清晰，良马集团三季度买卖收入为 324.06 亿欧元（约合东谈主民币 2493 亿元），同比减少 15.7%，这一数据低于分析师预期的 343 亿欧元（约合东谈主民币 2638 亿元）。息税前利润为 16.96 亿欧元（约合东谈主民币 130 亿元），同比着落 61%，其中，汽车业务板块的息税前利润从 2023 年三季度的 31.35 亿欧元（约合东谈主民币 241 亿元）下降至 6.34 亿欧元（约合东谈主民币 49 亿元），同比着落 79.8%。

功绩的下滑主要受销量悔过和汽车调回影响，对此，良马正在勤苦扭转跌势，"邻接加多的录用量和更重大的居品组合将因循咱们的收益"。良马首席财务官 Walter Mertl 默示，通过严格的治理，公司仍有望终了 2024 年汽车开脱现款流办法。

01    销量承压，但电动化奏效渐显

拆解汽车板块三季度的息税前利润发现，近能够的跌幅背后是营收承压、高额的维修用度及研发参加。

财报数据清晰，

良马集团三季度买卖收入为 324.06 亿欧元，同比减少 15.7%，其中汽车业务板块是导致功绩下滑的主要原因，营收比较 2023 年同期下降 13.2% 至 278.54 亿欧元。

三季度良马集团的录用汽车约为 54 万辆，同比减少 13%。旗下三大品牌良马（BMW）、MINI 以及劳斯莱斯（Rolls-Royce）的录用均有所着落，分歧同比下降 11.4%、25.2% 和 16.2%。

三季度良马集团的汽车销量在各区域均有所下降，其中，中国阛阓的销量跌幅最大。从旧年同期的约 21.07 万辆减少至 14.78 万辆，同比下降约 30%。而从 1 月 -9 月举座销量来看，欧洲阛阓的销量增长较为显着，累计录用 68 万辆，同比增长 1.4%。

在华销量承压并非良马一家靠近的窘境，良马首席践诺官 Oliver Zipse 默示，"中国的情况仍然充满挑战，这适用于所有阛阓参与者。"德系车阵列中，飞奔、奥迪和环球在华销量均不睬思，2024 年三季度在华销量分歧同比下滑 13%、8.5% 和 15%。受最大阛阓的影响，德系车均处于调度阵痛期，呈现功绩疲软。梅赛德斯 - 飞奔集团三季度息税前利润为 25.2 亿欧元，同比下降 48%，奥迪买卖利润暴跌 91%，仅为 1.06 亿欧元，环球汽车集团三季度买卖利润降至 129.07 亿欧元，同比减少 20.5%。

举座销量固然不才降，但良马的电动化转型奏效渐显。2024 年三季度，良马集团纯电动车型（BEV）录用量为 10.34 万辆，同比增长 10.1%；1 月 -9 月 BEV 累计录用量近 30 万辆，同比增长 19.1%。对比良马集团董事长皆普策忽视 2030 年纯电销量占比一半的电动化办法，2024 年前九个月纯电动汽车在一皆录用量中达到了 16.8% 占比，电动化仍在逐步攀升阶段。

02   首要调回遭殃功绩，研发力度依然康健

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良马三季度利润的大幅着落也与 2024 年头突发的 IBS 制动系统事件细巧关系。由于供应商德国大陆集团假想和供应的 IBS 制动系统存在质地隐患，影响刹车性能，良马要害开启深度排查，2024 年 9 月，良马对外秘书首要调回贪图，并临时暂停关系车型的录用。

据了解，良马预测五个国度约 153 万辆汽车将受到影响，包括中国约 37 万辆、好意思国 27 万辆、德国 15 万辆、韩国 7 万辆和法国 6 万辆。受影响的车型主要包括精选的良马 X 车型（不包括 X3 和 X4）、5 和 7 系列、劳斯莱斯幽魂、MINI Cooper 和 Countryman。

受影响的车辆约占良马集团 2023 年全球录用总量的 60%，当年录用量为 255 万辆。良马恢复，153 万辆受影响的汽车中，将对已录用的 120 万辆通过无线软件而已检查故障，并提供缔造工作，而关于尚未录用的 32 万辆汽车将暂时罢手录用，恭候良马里面贬责关系期间问题。

关联词，刻下期间问题关于良马集团的影响不单是是车辆调回本人，还导致了企业举座斟酌的波动。" IBS 事件导致影响了集团销售和收入，并推高了库存水平，" Walter Mertl 默示，"在三季度的财务数据中，良马证实了数亿欧元保修准备金。"

证据财报数据清晰，2024 年三季度末良马集团汽车板块永远预测欠债金额显着增长，从 2023 年末金额 85.5 亿欧元增长 5% 晋升至 89.8 亿欧元，预测将用于遮盖将来的保修风险；同期，与 2023 年同期比较，2024 年三季度汽车板块买卖资本 6% 降幅显着与买卖收入 13% 的降幅出现不合，意味着，调回风云加多了资本包袱，压缩了三季度的利润空间。

短期风云并未影响良马对永远计谋的计较。Oliver Zipse 默示：良马在努力终了短期效果的同期，不糟跶企业的永远计谋办法。

证据财报数据清晰，2024 年前三季度良马集团的研发开销达到 66.42 亿欧元，与 2023 年同期的 52.23 亿欧元比较增长 27%。研发开销主要用于股东 Cross 系列车型的数字化和电气化，以及研发 NEUE KLASSE 系列新车型。关于良马而言，一款能够带来利润收益、拉升销量的主力车型照旧永远发展的计谋中心。

良马集团董事高乐默示："本年前三季度集团纯电动汽车销量终了两位数的大幅增长。"数据清晰，本年前三季度，良马集团录用纯电动汽车 29.41 万辆，同比增长 19.1%。其中，良马品牌纯电汽车录用 26.62 万辆，同比增长 22.6%。

现在，良马已在 2024 年 10 月巴黎车展上展示最新两款 BMW 新世代成见车，新车将于 2025 年在全球投产，2026 年首款新世代车型也将在沈阳提神投产，良马仍在努力重获阛阓主导地位。

责编：张生婷